藥企六大本土戰略 2017哪個最熱？

　醫藥網2月7日訊　臨床自查、仿制藥一致性評價、藥品優先審評、醫保控費、醫保目錄調整……2016年醫藥行業各項改革措施頻出，在業內掀起了陣陣狂潮。有媒體報道稱，據統計，2016年醫藥健康行業并購超過400起，金額超過1800億元。為了應對新變革，藥企施展渾身解數，通過各種各樣的戰略布局謀求新發展。
 
2017年開春，前沿生物率先宣布完成了3億元C輪融資，隨后天廣實、邦爾醫療都獲得超過2億元投資，醫藥投資并購依舊魅力不減。2016年藥企都實施了哪些本土戰略？哪些又將延續至2017年成為熱門？
 
一、大額資金涌入，升級為戰略投資
 

信達生物成立于2011年，一直以來都被外界貼上了“不差錢”的標簽。自2011年至今，信達生物共完成四輪金額累積高達4.1億美元（合計人民幣約28.1億）的融資。此次D輪融資除了金額巨大之外，最大的不同之處在于信達生物首次引入險資。
 
對于引進險資，信達生物董事長俞德超表示，保險資金正在逐漸介入國家的社保、醫保，甚至一些地方政府也將醫療保險委托給這些公司管理，險資的進入對于未來產品上市后的保險介入也有重要作用。在他看來，“這是戰略投資，不光是財務投資。”
二、完善產品線，提高競爭力

冠昊生物在2016年的大金額并購有兩起：6億元購買珠海祥樂全部股權，通過定增募集資金18億元收購惠迪森。冠昊生物此番動作，將借助珠海祥樂在國內眼科領域較為完善的銷售渠道以及惠迪森在抗生素生產、銷售領域的優勢，從醫療器械擴展到制藥領域。
 
中國中藥繼84億并購天江后，又大手筆收購貴州同濟堂以及上海同濟堂（主要針對中藥飲片業務）的全部注冊資本，旨在擴大其產品組合、整合上游資源及擴大其于產業價值鏈的覆蓋范圍。
 
三、布點終端，藥房、醫院受熱捧

隨著“醫藥分家”和“分級診療”的實施，連鎖藥店的整合進一步加劇。未來像一心堂這種藥店上市公司將借助資本市場繼續大幅擴張門店，成為行業整合主力推手。
 
而一系列的醫改政策推動，也使得公立醫院成熱門標的，吸引著社會資本進行積極布局。近兩年來公立醫院并購穩定增長，被并購醫院主要為綜合性二甲醫院及專科醫院。2016年，濟民制藥、海南海藥、康美藥業等藥企紛紛出手拿下醫院，目的在于進一步擴大公司醫療服務業務。
 
四、跨界并購熱度不減，醫療健康業仍屬朝陽行業
 
2016年1月15日，長江潤發以發行股份及支付現金的方式作價35億元，收購長江醫藥投資100%股權。隨后，長江醫藥投資完成了對海靈化學、新合賽、貝斯特三家優質醫藥企業的收購。長江潤發此次交易意在抓住醫藥行業發展的有利時機，有助于提升公司抵御風險和持續盈利能力。
 
2016年10月12日，金石東方及其全資子公司成都金石擬以21億元購買亞洲制藥100%股權。亞洲制藥以研發、生產、銷售非處方藥和保健食品為主業，同時涉及處方藥領域，明星產品為快克系列感冒藥。金石東方期望通過此次收購向醫療健康領域轉型。
 
2016年11月29日，廣東甘化通過發行股份及支付現金相結合的方式收購智同生物51%股權，交易的價格確定為6.73億元。廣東甘化正面臨亟需轉型的關口，公司主營的LED產業、生化產業和紙張貿易均處于行業低迷期，公司已明確將醫療健康領域作為戰略轉型方向，將醫藥產業作為未來多元化經營的主要方向，謀求新的業績增長點。
 
一位券商人士分析稱，各路資本熱捧健康產業，有國家政策規劃背景基礎，尤其是2015年在國家層面已經明確了‘十三五’時期的醫療健康產業發展藍圖，上市公司對此進行布局有一定的發展預期。根據此前國務院文件要求，到2020年，健康服務業總規模要達到8萬億元以上，成為推動經濟社會持續發展的重要力量。
 
五、藥企巨頭內部資源整合，化解內部競爭問題
 
內部資源的置換、整合也成為2016年并購案例的重要組成部分，典型代表就是現代制藥。
 
2016年5月，現代制藥發布《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書（草案）》，擬收購12項資產，價值總計約77億元（后募資方案縮水18億元），這項交易投射出了國藥集團整體的戰略路線圖。
 
板塊化運作的戰略，意味著國藥集團旗下資產將按照類似“合并同類項”的思路展開。在化解相關上市公司與集團同業競爭問題的同時，也使得集團資本運作通道理順，整合空間已經打開。業內人士分析，此次股權結構變化后，國藥集團在整體的發展勢態上將更強勁。
 
國藥集團新一輪的資產整合路徑也緊隨其后迅速開始，國藥股份擬通過非公開發行股票方式，完成對國控北京、北京康辰的100%股權、北京華鴻60%股權等的持有，兌價約為61.45億元。
 
六、證監出重拳，收緊借殼上市
 
2015年完成了借殼上市的五家藥企，未名醫藥、美年健康、長生生物、九芝堂以及青海春天目前業績狀況各有不同，但仍阻擋不了藥企“求上市”的決心。2016年年中，證監會發布《通知》，要求各地證監局強化重組上市項目的監管，實現對重組上市項目現場檢查全覆蓋，借殼上市迎來最嚴監管，去年能成為話題的案例就是天山紡織并購嘉林藥業事件。
 
從2015年底開始，天山紡織擬通過置出資產進行資產重組，并于2016年8月獲批。天山紡織置入資產嘉林藥業100%股權作價為83.69億元。置入資產超過置出資產中置換金額的差額部分約75.70億元，由天山紡織向嘉林藥業全體股東以8.65元/股發行8.75億股購買。
 
交易完成后，天山紡織將轉型進入醫藥行業，而嘉林藥業則借殼登陸A股，借助資本市場，助力其醫藥產業的快速發展。
 
結語
 
受多方政策影響，2016年的醫藥本土投資并購風向有了新特點，單純的吸納外部投資升級為戰略投資，藥企之間并購完善產品線更加多樣化，其他領域的企業跨界并購進軍醫藥健康領域步伐不曾間斷，制藥企業并購醫院、大連鎖并購藥房等類型的終端布局策略開始陸續呈現……此外，大型醫藥集團內部資源整合理順資本運作通道也是2016年醫藥并購的新亮點。隨著證監會強化重組上市項目的監管，借殼上市將更趨嚴謹。
 
有投資專家預測，2017年醫藥行業并購大趨勢不減，各細分領域并購仍會很活躍，如中小型化藥企業將逐步專業化或被收購、連鎖藥店整合也將進一步加劇等。